園林行業(yè)深度報告：機遇與競爭,如何成就光榮與夢想

    園林綠化行業(yè)發(fā)展迅猛,進入加速階段。

　　2001 年以來,園林綠化行業(yè)快速發(fā)展,市場容量已超過2000 億元。

　　一方面,我國城鎮(zhèn)化水平不斷提高,市政和房地產(chǎn)配套園林需求持續(xù)旺盛,同時,城市居住舒適感和房地產(chǎn)消費升級的要求刺激了園林綠化率不斷上升；另一方面,國家城市規(guī)劃政策和“園林城市”、“生態(tài)城市”等標準也讓地方政府重視園林的營造,這是園林行業(yè)可能出現(xiàn)“井噴式”發(fā)展的外在動力,這是“中國特色” 帶來的紅利。從發(fā)展特征來看,園林行業(yè)剛進入加速發(fā)展階段。

　　雜草叢生,群雄逐鹿,強者恒強的發(fā)展邏輯。

　　園林行業(yè)可以分為市政綠化、地產(chǎn)園林、生態(tài)修復(fù)等多種類型,它們各有特點。目前業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多,區(qū)域發(fā)展水平和分割明顯,大行業(yè)小企業(yè)的格局正在發(fā)生改變。而從發(fā)展邏輯來看,它們均面臨下游需求存在蔓延式的擴張。隨著我國城鎮(zhèn)化的推進,二、三線城市需求加大;房地產(chǎn)行業(yè)集中度提高,大地產(chǎn)成就大園林;園林理念由東部向西部不斷蔓延;房地產(chǎn)企業(yè)競爭加劇,利用園林提高競爭力的需求等均有利于龍頭企業(yè)發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢,強于行業(yè)發(fā)展速度。

　　贏的力量:五大因素。

　　企業(yè)間競爭主要取決于五大競爭力。其一是接單能力,通過隨客戶轉(zhuǎn)移和品牌拓展等兩種模式進行拓展;其二是人才優(yōu)勢,尤其是高端項目經(jīng)理是企業(yè)的核心競爭力;其三為跨區(qū)域經(jīng)營能力,目前大型園林企業(yè)都開始從一線城市向二三線轉(zhuǎn)移;其四,設(shè)計施工趨于一體化,加強設(shè)計是差異化競爭和提高毛利率的途徑;此外, 企業(yè)開始向上游延伸,苗木資源成為重要競爭力。

　　投資關(guān)注:南棕櫚,北東方。

　　兩個企業(yè)的人才優(yōu)勢都比較突出;東方園林市政項目接單能力超強;都具有較強的跨區(qū)域經(jīng)營能力,形成“南棕櫚,北東方”局面;均為雙甲單位,棕櫚設(shè)計優(yōu)勢更加突出;都擁有豐富的苗木資源。廣發(fā)證券股份有限公司